华体会体育隆基2023年的三季报（三季报）终于出来了，结果一点都不意外。第三季度实现营收294.48亿元，同比下降18.92%，环比下降18.95%，归母净利润25.15亿元，同比下降44.05%，环比下降54.60%。

　　比较竞争对手们的三季报，在不少企业业绩还在同比增长的时候，隆基的明显落后也不意外。

　　最能说明问题的，就是一直在争组件出货量第一、选择了Topcon的晶科能源，第三季度实现营收314.7亿元，同比增长了62.53%，净利润25.11亿元，同比增长了225.79%。以低于隆基的营收，取得了与隆基同样的利润。同时晶科表示，能够完成组件出货由60-70GW上调至70-75GW的目标，而隆基却表示，今年组件出货可能只完成年初目标的85%，那意味着只能实现72GW。

　　老红不意外，是因为去两年一直看着隆基在犹豫，并留下了这样的纪录：《隆基“不推”什么是因为还没太想明白》、《猜隆基猜得头疼》、《隆基选择Topcon只说明“一种光伏板打天下”的时代已经过去了》、《当前 Topcon玩的是规模，BC玩的是独特》。今天，当别人早就选择Topcon已经开始规模赚钱的时候，隆基9月5日才宣布选择BC。所以，对于三季报的结果和一直在赢的隆基会输，老红一点都不意外。

　　老红是三年多前开始关注雪球的，感觉那时的光伏股票球友们很情绪化。企业的业绩稍不理想，就是一通责骂；老红的随笔稍不如意，也是一通的责骂，让那时只适应光伏产业评论环境的老红很不适应。

　　基于此，对于隆基不理想的三季报，老红想应该是一片责骂。结果，老红意外了，他们和老红一样对三季报一点都不意外。理解是足够的，批评是客观的。

　　还没看到三季报，老红就先看到的一篇文章的题目好像是：隆基业绩不理想是因为产能不足。没有谴责，只有理解。

　　这让老红在深感意外的同时深感认同。无论未来光伏史将如何评价隆基最终战略选择BC电池，但三季报一定是隆基过去两年犹犹豫豫的必然结果。面对巨大的市场需求，隆基因为没想明白什么是“领先”，又非要坚持“不领先不扩产”，结果当它终于想明白BC是“领先”的时候，面对巨大的需求，产能又跟不上了。反映在三季报中就是：合同负债增加34亿至163.6亿。163.6亿这个数字，光伏组件企业中无人能比。

　　老红读了过去四天球友们对三季报的评论，除了“2023年是隆基的一年”说：“（隆基）前面几年说硅料上涨太快，影响隆基利润和布局，上半年硅料暴跌，说硅料下降太快，无法体现产品竞争力和利润。现在硅料低位运行，业绩直接拉胯了”之外，其他分析出奇的一致。

　　“一个人一个世界”在全面比较了隆基与晶科的Topcon组件数据后发问：“隆基TOPCON技术并不比晶科差，晶科胜在上产能的速度快并且大。隆基在TOPCON有一定竞争优势的情况下并没有大规模扩产TOPCON，而是选择了其它路线。这说明了什么？”

　　“从容淡定”说：“想想隆基如果是第一波猛投topcon，是产能投资最大的玩家，今年是很爽，那明年和后年呢，等新玩家的新产能来了，怎么办？”

　　“电疗格”说：“我最关注的问题，其实还是HPBC电池和HPDC的真实量产进度，以及良率。相对于投资者的预期，隆基的实际进展有点儿偏慢了。屈辱地苟活，并不丢人。唯一重要的是活下来。”

　　“合作永远是首选”说：“我对隆基核心高管是高度信任的，不怀疑他们的诚信和事业的专注，也基本信赖他们的前瞻判断。”

　　“光头的复利人生”说：“没错，鸡（隆基）确实很拉胯，但不好意思，直到今天仍然没有任何一家友商能跟鸡相提并论。”

　　对于三季报的令人失望，为什么会有这样一批没有放弃希望的“球友”？这与隆基过去两年的“不装”不无关系。

　　在中国许多产业发展已经来到无人区的大背景下，中国企业已经没有了跟随、模仿的可能，不停地面对决定命运的选择。首先需要定力，需要长期主义，需要养成正确选择的逻辑。对此，不少的中国企业难免还是习惯性的“赌一把”思维，难免自己没想明白却对别人满嘴跑火车。隆基从来不是这样，不知道就是不知道，不领先就是不扩产，真实而不鸡汤。正是因为这些表现，让关注它的球友们相信，隆基轻易不选择，选择了就会有它的道理，就有值得继续关注的理由。

　　光伏产业整合，未来两年会越来越残酷，大多数企业的结果是看得出来的。在这种企业大起大落、很快生死可见的时候，球友们清楚地知道，隆基的业绩可能一时不好，但不会暴雷；可能一时选择错误，但还有足够的改正时间；至少过去的隆基，还没有过重大的选择错误，至少现在的隆基，还有500亿现金；隆基还能不能成为龙头不知道，但一定能活着让人看到它的变化是知道的。这就是球友们冷静、客观的基础。

　　想到这儿，老红还想为光伏企业点个赞！同样是面对无人区，同样是面对选择，光伏产业和移动互联网产业同时起步，虽然没有移动互联网企业那样的社会影响力，却也没有“小黄车”那样的一地鸡毛；光伏先于电动汽车起步，同样成为出口“新三样”，却没有威马汽车那样“创始人、董事长沈晖借口参加德国慕尼黑车展，随后转机直飞美国纽约，远走海外，留下高达近400亿元的投资和债务以及被欠薪的威马员工”。

　　中国光伏产业、企业走到今天来之不易，隆基能有今天这样的球友认知和评价来之不易，希望隆基倍感珍惜，更希望隆基对BC的选择和未来两年的业绩，不要让喜欢它的球友们失望，不要轻易改变他们对隆基的判断逻辑，不要让他们对朴素的企业经营之道不再相信。

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