格隆汇1月9日丨光伏概念拉升，迈为股份、爱旭股份、TCL中环、中信博、隆基绿能上涨。ETF方面，广发基金光伏30ETF、浦银安盛基金光伏龙头ETF、平安基金光伏ETF平安、华泰柏瑞基金光伏ETF、华安基金光伏ETF指数基金、银华基金光伏50ETF、鹏华基金光伏ETF基金、天弘基金光伏ETF涨超2%。

　　消息面上，国家知识产权局日前发布数据显示，目前我国太阳能电池全球专利申请量为12.64万件，排名全球第一。

　　从板块情绪角度去看，光伏板块估值已不足10倍，进入磨底阶段。自2020年以来，光伏板块当年业绩对应估值最高点PE接近50倍，当下估值水平在8-9倍，已突破7年来的历史低位。

　　海通证券研报指出，光伏行业自2024年年初以来持续调整，已对于行业可能出现的竞争加剧有充分反应，当前估值水平已低于2018年低谷。2023年以来光伏产业链出现明显价格下降，有助于提升光伏发电的收益率，对于终端需求有明显刺激作用，未来行业增长具有长期持续性。

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　　1. 硅料有望率先出清，N型硅料壁垒高供需紧。相比于偏制造业的硅片/电池/组件三个环节，偏化工业的多晶硅料产能利用率必须打满导致产能清退可能率先发生。此外，N型硅料产出难度大，需同时具备致密＋低杂质特性，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。

　　2. N型TOPCon渗透率提升带动辅材新技术加速推进，龙头成本和技术优势有望穿越周期。明年N型TOPCon有望加快市占率提升节奏，因此带来的1.6mm薄玻璃、EPE胶膜新技术存在上量空间。轻薄玻璃工艺难度大，企业软实力差距预将凸显。光伏行业β叠EPE渗透α将额外凸显龙头企业提前布局的Know-How价值。

　　3. 新技术日新月异，钙钛矿量产前夜，HJT和BC电池稳步推进。钙钛矿行业叠层工艺路线的定型和钙钛矿设备的国产化降本仍是两大最值得关注的钙钛矿催化点。目前，单结钙钛矿普遍选用溶液涂布法，叠层钙钛矿制备中气相沉积蒸镀法更有优势，湿法与干法设备国产替代同步进行中。

　　4. 龙头马太效应体现，一体化组件盈利有望见底回升。目前产业链价格进入成本考验阶段，龙头厂商产品凭借成本与技术优势仍具有较高竞争力。2024年一体化厂商仍将保持“技术不断革新下组件效率稳步提升，海外渠道开拓保障自身单位盈利”的策略，组件价格企稳回升后有望实现量价齐升，迎来情绪好转。