华体会体育最近的光伏新政让光伏行业哀鸿遍野，光伏发电技术似乎突破不大，且听说美国光伏发电的成本更低，低到一度电成本只有两三毛，感觉目前国内光伏市场看不到希望，求…

　　12 月下旬伴随着大盘弱势，下跌了一年以上光伏板块率先触底反弹，大幅跑赢沪深 300 指数。光伏个股纷纷涨纷涨停，光伏支架、石英坩埚、逆变器和光伏焊带表现居前。 光伏板块为何突然暴涨？是昙花一现？还是绝佳的抄底机会？

　　11 月 国内新增光伏装机 21.32GW，同比增长 185.41%，环比增长56.53%，扭转 8 月以来的下行态势。1-11 月我国光伏新增装机量163.88GW，同比增长 149.40%，全年我国光伏装机有望超过180GW。同期，我国太阳能电池出口金额 183.06 亿元，同比下滑19.60%，跌幅较 10 月份有所收窄。整体月度数据超预期。

　　根据 2021-2022 两年的历史经验，年末抢装潮如期到来，12 月有望继续冲量，我们预计 2023 全年国内光伏新增装机有望达到 180-200GW，较 2022 年增长 106%-129%，仍是全球光伏的主要市场。

　　从光伏行业发展来看，光伏行业经历了从补贴时代到平价上网时代的转换。补贴时代中，光伏整体需求受政策影响更大，大周期靠补贴驱动，利率驱动能力小。平价时代到来后，全球进入可再生能源对化石能源的迭代大周期中，新能源与化石能源的经济性对比成为重要参考指标，利率周期影响扩大。

　　12 月，2024 年全国能源工作会议在北京召开。会议总结 2023 年工作成绩，部署 2024年重点任务。根据国家能源局公布的《一图读懂：2024 年全国能源工作会议》，2024 年重点工作任务包括，聚焦落实“双碳”目标任务，加快推进能源绿色低碳转型。全年全国风电光伏新增装机 2 亿千瓦左右，为明年国内风光装机提供下限指引。

　　12 月 7 日，国务院印 发《空气质量持续改善行动计划》，文件指出，大力发展新能源和清洁能源。到 2025 年，非化石能源消费比重达 20%左右，电能占终端能源消费比重达 30%左右，有望推动光伏需求放量。

　　2023 年，光伏产业制造端产量再创历史新高。从 1-10 月数据来看，光伏主产业链 4 个环节均出现了相较去年全年 22%以上的产量增长，实现光伏制造端产值超 1.3 万亿元。

　　虽然实现了产值的大幅上升，但整体产出过剩已成趋势，按 1：1.25 的容配比，1-10 月产出的 460GW 的硅片已经满足 368GW 的装机量需求，未来两个月大概率能保持上升增量，2023 年在整体产出过剩的情况下，价格持续下行。

　　目前处于价格探底阶段，短期企稳难度较大。预计 2024 年将会在低位震荡。硅片、电池价格均接近各企业成本线，下跌空间有限。未来组件价格的企稳回升将是光伏板块情绪转好的重要信号。

　　从另外维度讲，伴随着价格的下跌，行业有望迎来产能出清，优质产能将加速对老产能的淘汰，优质的企业有望进一步扩大市占率，有望获得规模优势。在降价周期中，下游需求处于低库存运营状态。预计后续随着组件价格企稳，整体光伏需求有望激发，行业景气有望复苏。

　　源于前期本轮光伏板块个股调整幅度巨大，市场走势充分反映产能过剩、装机增速放缓、基金赎回等因素。考虑到新增产能供给情况，预计行业仍将处于洗牌过程，供需改善仍需时日。短期光伏行业二级市场走势呈超跌反弹态势，反弹持续性仍需要密切关注。

　　总体来说，短期受11月装机量超预期，驱动了此轮光伏大涨。从长期维度看政策驱动下，行业未来需求未来延续高增。但供给侧上，随着前几年的扩产能，整体行业处于产能过剩阶段，产能出清尚未结束；未来落后产能有望淘汰， 头部企业有望获得规模优势。

　　现在很难判定行业是否景气周期到来，未来还需要供给方面价格的配合；硅料价格能否止跌反弹，将构成未来行业景气的关键信号。所以现阶段倾向反弹，只有等待价格企稳，将会是很好的底部抄底机会。