汽车零部件龙头跨界光伏，找来“资深专家”入股掌权，股价两个月翻了两倍，还收获了券商龙头中信建投的支持。然而看似美好的故事，却是由虚幻编织的泡沫。

　　4月7日，奥联电子（300585.SZ）收到《行政处罚决定书》。因在钙钛矿（一种光伏电池材料）“专家”胥明军的履历、成就信息披露上存在误导性陈述，奥联电子被处以300万元罚款，胥明军被处以80万元罚款，奥联电子时任董事长陈光水、董秘薛娟华等四人被合计处以370万元罚款。

　　专家被“打假”的同时，“妖股”也早已跌下神坛。2023年2月10日至今，奥联电子股价最大回撤一度超82%，直至近期蹭上“小米汽车概念”后才略有反弹。

　　由于2021年曾在年报中披露已进入小米汽车供应链体系，奥联电子在小米汽车发布会前后遭到“爆炒”，股价一度在30个交易日内实现翻倍，但此后又迅速回落，截至4月10日收盘为14.51元/股，较2023年高点跌幅超65%，市值25亿元。

　　当时奥联电子称，旗下子公司奥联投资将和自然人胥明军联手成立一家新公司奥联光能，主攻第三代太阳能电池钙钛矿电池业务。

　　胥明军虽然仅持有合资公司5%的股份，但他却是该项目的主角，全权负责奥联光能的运营管理、钙钛矿太阳能技术研发团队的组建、钙钛矿太阳能电池产业化装备研制团队的筹备、人员招聘和培训管理等事宜。

　　消息发布后，奥联电子股价一度从2022年12月9日13.04元/股涨至2023年2月9日45.24元/股，两个月涨幅超200%。

　　在此期间，券商龙头中信建投高端制造首席分析师吕娟团队也曾出具研报，指出胥明军其人行业技术经验积累深厚，有望助力公司加速实现产业化，并在2023年1月31日的电话会议上将奥联电子作为设备黑马推荐。

　　然而异动的股价却引发了监管层的注意，奥联电子则在回复关注函时，将胥明军包装成了一位久经沙场、经验丰富的专家。

　　奥联电子称，胥明军曾完成或指导了包括100×100mm钙钛矿电池组件实验线全部工艺设备国产化研制、华能清能院550×650mm钙钛矿电池组件中试线项项目；胥明军与多名团队成员已自主研发完成多型钙钛矿工艺装备，对钙钛矿电池研发进程和产业化过程有独到的理解与实践能力。

　　从使用者的角度提供意见，或者是参与技术讨论、厂房建设、装修设计、内部人员统筹等工作，甚至有的项目未参与任何工作。

　　受损投资者可进行索赔。有望获赔的时间是：2022年12月9日至2023年2月21日上午期间买入奥联电子股票，并在2023年2月21日午后及之后卖出或持有该股票的受损投资者。

　　如果经监管部门查处并认定，推荐买入奥联电子的券商研究机构和分析师存在违规行为，就应该承担相应法律责任。

　　2018年-2019年还出现了净利润连降的局面。同时，公司募投的多个项目收益均未达预期。仅1年半时间，奥联电子的股价就从巅峰的62元/股一路跌至历史最低8.02元/股，跌幅近85%。

　　主要聚焦生物医药、硬科技、新能源领域的投资。具体公司包括真实生物、广汽埃安、叮当健康、东星医疗等。

　　盈科资本先是通过旗下瑞盈资产收购了奥联电子980万股股份，一举成为持股5%以上股东。仅半个月后，盈科系的赖满英、周晓晨已悉数进驻奥联电子管理层。

　　2020年2月，瑞盈资产又从刘军胜、刘爱群手中收购了3100万股奥联电子股份。至2020年一季度末，瑞盈资产已经以25.5%的持股比例坐上了奥联电子控股股东之位。而没有实业从业经历的盈科系陈光水则顺势成为了奥联电子的董事长。

　　也正是在盈科资本到来后，奥联电子这家原本的汽车零部件企业开始愈发沉迷资本运作。

　　智能服务机器人公司洛必德签订战略合作协议。发布消息后，公司股价在4个交易日内涨超56%。

　　而无论是锂矿、生物医药还是机器人，看上去与奥联电子主业关联度都不高，反而是非常符合盈科资本的投资方向。

　　与投资本身的不稳定有关。没有了上一年的高光表现，公司非经常性损益由2022年的3143.62万元骤降至368万元。

　　一直以来，光伏发电都在追求更高的光电转换效率。目前世界主流的单晶硅电池，2017年时效率世界纪录是26.7%，至2022年底，隆基已经将该效率提升至26.81%，而晶硅电池的理论极限则是29.4%。

　　单结的钙钛矿理论效率极限就可达33.7%。而全钙钛矿叠层电池最高理论效率更是可达43%左右，远超市面上其他技术路线。此外，钙钛矿的生产流程也更简单，所以生产成本相较晶硅也大幅下降。

　　稳定性更差，且随着电池面积的扩大，组件效率损失会更严重，因此就对研发提出了更高要求。

　　目前钙钛矿军备竞赛大体形成了三个梯队，第一阵营是包括隆基绿能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）等在内的光伏行业老玩家，担忧自己在技术路线竞争中失势；第二阵营是试图打破现有市场格局的初创公司，包括协鑫光电、极电光能等；还有京东方（000725.SZ）、比亚迪（002594.SZ）等跨界玩家。

　　但无论是哪类玩家，都有背景强大的科研团队，而且产业化目前仍处于初期阶段，尚有许多技术难题待解。业界的共识是，现在言及钙钛矿替代晶硅电池还为时过早。

　　2023年，钙钛矿业务预计造成的亏损约1079万元，还处于给公司业绩“拖后腿”的阶段。

　　在技术上不成熟、业务上也缺少积累的时候就大肆宣传钙钛矿概念，甚至不惜造假制造话题性，都说明上市公司大股东热衷于二级市场的波动，并不具有经营实体业务的用心。

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