华体会体育虽然去年下半年以来新能源板块大幅下跌，市场表现不佳，但却吸引“成长股猎手”逆市布局能源转型成长股。

　　近日，拟由王浩担纲基金经理的银华清洁能源产业混合正在发行，王浩认为成长股投资要与时代浪潮相结合，当下低碳化、智能化、国产化是产业升级的三条主旋律，在我国能源转型的大背景下，清洁能源主题投资符合“碳中和”发展理念，前景空间广阔、政策支持、技术创新等多因素共同催化行业发展，具备良好的成长性和收益预期。

　　王浩，本科毕业于上海交通大学机械专业，硕士毕业于清华五道口金融学院金融硕士专业。2009年任职银华基金研究员，主要关注高端制造、科技两大板块，深耕汽车、军工、新能源、电子、传媒等细分领域，兼任投资品组及TMT组研究主管。2015年开始管理公募基金，现任投资管理一部基本面趋势投资部基金经理。目前已有14年证券从业经历和8年的基金投资经验，是银华基金实力派的中生代基金经理。

　　谈及自己的投资理念，王浩总结道，他的投资核心是旗帜鲜明做好成长股投资，最底层的逻辑就是赚企业业绩和成长的钱，拒绝参与短期博弈和零和博弈。他非常认同巴菲特的观点，价值是一项投资未来现金流量的折现值，而成长只是用来决定价值的预测过程。

　　投资方法上，他在科技成长领域，以创新的方向性为指引，以技术能力和定价权为基础选股，同时结合技术生命周期曲线进行合理估值和定价。

　　他在投资中，更倾向于结合时代背景选择成长股。也就是在一定时代背景下，结合成长行业和产业的趋势，选择受益于时代贝塔的成长股。比如2008-2018年的时代背景是全球化和城镇化，王浩重点关注建设、家电类的城镇化相关行业成长股；2019年后，逆全球化、智能化、低碳化成为新的时代背景，他就关注国产化、智能化和低碳化等三大投资主线。

　　“我们投资都是建立在时代潮流的基础之上，只有与时代潮流和主旋律相匹配，才可能找到最优质的成长性产业。同时，我们还会结合公司的产品或服务，从满足社会需求、为社会创造价值的维度，落实到选股上。”

　　在选股方面，首先他通过深度的产业研究，在科技成长行业中寻求更多的确定性机会；其次，把握成长股的生命周期，利用合理的估值工具，致力于寻找最具性价比的资产，会优选处于成长曲线的第二、第三阶段，也就是爆发期和成长期的科技公司；最后，在大科技和大制造板块精选优质赛道，控制行业集中度，以此平滑组合的波动和回撤。

　　王浩的长期投资成绩不俗。以他管理时间最长的银华互联网主题为例，据基金定期报告，截至2023年一季度末，他管理该只基金超7年，任职总回报76.10%，同期业绩基准收益率为23.88%，超基准回报52.22%。

　　王浩在银华基金内部能力评测排第一名的行业——机械、电力设备及新能源、电子，也是他多年积淀的大制造、大科技“能力圈”。“投资就是认知的变现”，在相关行业的积淀，为他的基金投资带来了超额收益。

　　“我们在产业和个股层面，以深入和前瞻的研究来消除不确定性，见证伟大企业的高光时刻，通过追求更具确定性、有估值保护的成长股投资，平衡估值与成长，做好风险风控，力争为持有人获取风险调整后的较好回报。”他说。

　　谈及银华清洁能源产业混合，王浩表示，这是一只聚焦于清洁能源的主题基金，以清洁能源产业，以及相关辅助设备和材料作为主要投资标的，且投资该产业相关股票比例不低于非现金基金资产的80%。

　　尽管去年下半年以来新能源板块回调幅度较大，今年春节过后由于资金分流效应继续领跌市场，中证内地新能源主题指数一度从3400点高位跌落至今年4月末约2700点，王浩却认为其投资价值正在凸显。

　　“在股价下跌的过程中，整个新能源行业的发展趋势、竞争格局和技术进步都在以一种非常理想甚至超预期的速度发展，因此该板块至今为止的估值水平具有较为突出的吸引力。”王浩说。

　　具体到新基金的资产配置上，王浩将秉持成长创造价值的理念，客观评估公司景气、质地、估值的平衡，主要关注清洁能源中的光伏、风电、储能三大方向，构建攻守兼备的组合，提升投资者产品持有体验。

　　在光伏方面，王浩分析，光伏经过几十年间的蓬勃发展，已经成为全球在性价比、公平性和持续性等方面颇具优势的能源，它不依赖于政策，具有强烈的内生性动力，特别是俄乌危机之后，全球的光伏需求确定性较高，未来光伏产业链的可持续盈利能力或将超出预期。“虽然光伏板块一直存在同质性竞争，但回顾历史，除非出现政策性意外，企业价格战并不影响光伏行业的整体收益。”

　　风电方面，相比于陆上风电，王浩更加看好海上风电。在他看来，海上风电具备不占用土地资源、风机利用效率高、发电稳定性强等优势，且靠近东部沿海城市，便于电网消纳的同时可避免“西电东送”的长距离输电。随着海上风电于2021年进入规模化发展元年，海风装机将成为风电整体成长性的重要增量。

　　储能方面，由于风光发电的输出功率具有时间上的不确定性，以可再生能源为主的能源远景必须依靠储能完成发电与用电的匹配，新能源发电占比的持续提升要求储能被迫加速协同发展，再加上储能行业于2022年刚刚迈入发展元年，因此他判断储能成长空间较光伏更为广阔。

　　除上述三大赛道外，据王浩介绍，2023年是氢能的启动元年，发展氢能可以在控制和减少煤炭使用量的基础上，从另一种形式上解决光伏发电的间歇性、波动性等问题，是能源革命的重要补充形态。

　　“我们对清洁能源板块在未来5-10年的维度内维持较高成长性，还是充满信心的。”王浩总结道。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。前瞻性陈述具有不确定性风险，不构成投资建议或者意见。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。（CIS）