电气设备9021 上涨3.15%，表现强于大盘。本周（6 月26 日-6 月30 日，下同）核电涨3.49%，锂电池涨3.23%，光伏涨3.16%，电气设备涨3.15%，新能源汽车涨2.75%，发电及电网涨2.01%，发电设备涨1.58%。涨幅前五为光一科技、鲁亿通、通达股份、通达动力、华光股份；跌幅前五为博众精工、中际旭创、杭可科技、南洋股份、泰胜风能。

　　行业层面：储能：江苏：江苏新型储能项目高质量发展若干措施征意见，目标2027 年新型储能达5GW，放电量补贴0.3 元/kWh ；湖北：湖北公布1GW 储能试点项目，可配5 倍容量新能源项目；山东：山东鲁北一体化基地发布，配储11.328GWh；匈牙利：欧盟批准对匈牙利储能项目提供11 亿欧元的国家援助，目标800MW/ 1600MWh ；荷兰：荷兰计划到2030 年连接9GW 的大规模储能系统以满足电网需求。电动车：国务院出台新能源汽车系列政策，支持新能源车高质量发展；乘联会：6 月狭义乘用车零售预计183 万辆，新能源预计67 万辆；特斯拉宣布Model S/X 降价，最高降幅达4.5万元；6 月蔚来销1.07 万辆，同环比-17%/+74%；小鹏销0.86 万辆，同环比-44%/+15%；理想销3.26万辆，同环比+150%/+15%；哪吒销1.21 万辆，同环比-8%/-7%；零跑销1.32 万辆，同环比+17%/+10%；极氪销1.06 万辆，同环比+147%/+22%；广汽埃安销4.5 万辆，同环比+87%/0%；长城销2.66 万辆，同环比+110%/+28%；网传特斯拉Model 3 电池将升级，采用66 度磷酸锰铁锂电池；上海证券报：

　　权威钠离子电池测评结果揭晓在即；宁德时代与欧洲某合作伙伴讨论在欧洲建立多个电动汽车电池回收站；小鹏G6 正式上市，售价20.99 至27.69 万元；长江有色市场钴29.40 万/吨，本周+6.5%；上海金属网镍16.55 万/吨，本周-5.1%；百川工业级碳酸锂29.10 万/吨，本周-3.0%；百川电池级碳酸锂30.30 万/吨，本周-3.7%；SMM 电池级碳酸锂30.70 万/吨，本周-1.9%；SMM 四氧化三钴16.75万/吨，本周+3.7%；百川石油焦0.22 万/吨，本周-3.3%。新能源：财政部再下达2023 年风光等补贴26.9 亿；越南工贸部提出鼓励安装屋顶太阳能系统的激励措施；标普全球公布2022 年全球光伏逆变器企业出货排名，阳光电源77GW 再夺全球第一；隆基绿能拟在德国建厂，最终决定在六个月内做出；隆基拟独享国家能源集团2.1GW 组件集采；西班牙将2030 年绿氢产能目标从之前的4GW 提高至11GW；柯拉光伏电站一期投产发电；本周硅料价格继续下跌，致密料最低价已经来到58 元/kg；太一光伏科技投资30 亿：7GW 组件+5GWh 储能项目签约；55 家企业抛出了共计1672 亿元的融资计划。根据Solarzoom,本周单晶硅料68 元/kg，环比持平；单晶硅片182/210mm 2.80/4.21 元/片，环降0.71/5.18%；单晶PERC182/210 电池0.71/0.73 元/W，环降3.42/5.19%；单面单晶PERC182/双面TOPCon182 组件 1.40/1.46 元/W，环降0.71/1.69%；玻璃3.2mm/2.0mm 26.0/18.5 元/平，环比持平。本周陆风招标0.58GW，海上暂无；本周陆风开/中标 0.6GW，海上暂无；2023 年1-5 月光伏累计装机61.21GW、风电累计新增装机16.4GW。电网：2023 年1-5 月电网累计投资1400 亿元，同比+10.8%。

　　公司层面：天赐材料：1）拟1.28 亿元收购浙江天硕17.04%股权，完成后将成为全资子公司；2）拟通过德州天赐在美国建设年产20 万吨电解液项目。三花智控：可交换债券持有人目前已完成换股0.37 亿股，占总股本1.03%。爱旭股份：定增募资不超过60 亿元，用于建设义乌六期15GW 高效晶硅太阳能电池项目。鼎胜新材：拟收购Slim 铝业及子公司100%股权。万顺新材：动力电池超薄铜膜项目已送样下游客户，近日获得客户首张复合铜箔产品订单。天合光能：拟募资109 亿元。用于投资淮安10GW 太阳能电池项目、 东台年产10GW 太阳能电池项目、 东台年产10GW 组件项目（10.95 亿元）。福斯特：拟投资7.02 亿元建设年产2.5 亿平方米高效电池胶膜项目。

　　投资策略：储能：23Q1 美国储能装机778MW/2145MWh，同减19/25%，23 年4 月底备案量达30GW，环增4%，美国大储23 年有望重回100%以上增长；国内储能22 年13-15Gwh，同增150%+，今年1-5 月招标超25Gwh，4 月底开始需求明显好转，今年预计近2 倍增长；欧洲户储上半年需求淡季叠加去库存出货疲软，预计4 季度初将明显恢复；非洲因缺电光储需求尤其旺盛；全球储能三年的CAGR 为60-80%，继续看好储能逆变器/PCS 和储能电池龙头。电动车：近期新技术催化较多，双星、万顺获pet 订单，锰铁锂量产在即，半固态电池装车，新技术相关标的表现亮眼；主产业看，国内6 月主流车企销量环比增11%，预计季末冲量销量有望达到78 万辆，环比增10%，排产端，7 月环比增10%，基本恢复至22Q4 高点水平，Q3 产业链部分环节价格进一步下行，盈利基本进入底部区间，行业加速产能出清。我们预计23 年全球电动车销量仍可以维持30%增长，当前电动车仍为基本面、估值、预期低点，龙头地位稳固且25 年估值仅10x，看好Q2-Q3 盈利低点出现+需求逐步好转后锂电板块酝酿反转，首推盈利确定的电池环节、盈利趋势稳健的结构件、电解液&负极、隔膜龙头等。光伏：本周硅料价格跌至6.57 万/吨，周环比降幅1.05%，硅料价格基本触底企稳，7 月组件排产环比10%+。硅料带动产业链价格快速触底，叠加近期中美关系修复，海外天然气价格上涨，光伏板块见底信号明确。Topcon 投产持续加速，晶科速度和效率均领先，预计今年渗透率近30%，明年有望近70%，新技术引领板块反弹；今年光伏供给瓶颈解决，储备项目释放，美国和中国市场确定高增，欧洲等保持稳健增长，预计23 年全球光伏装机370GW+，同增50%以上，继续全面看好光伏板块成长，看好组件、topcon 新技术和逆变器龙头。工控&机器人：Q1 工控公司订单均微增，4 月同比下降后，5&6 月订单同比明显增长，国产替代持续加速，工控拐点临近，同时龙头公司纷纷布局机器人，AI 时代潜力巨大，看好机器人龙头和工控龙头。风电：陆风23 年需求旺盛，海风23 年恢复持续高增长，重点推荐零部件&海风龙头。电网：投资整体稳健，关注特高压、储能、一带一路、中特估等结构性方向。

　　重点推荐标的：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势）、阳光电源（逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期）、晶科能源（一体化组件龙头、topcon 明显领先）、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、电池外供加速）、三花智控（热管理全球龙头、机器人总成空间大）、鸣志电器（步进电机全球龙头、机器人空心杯电机潜力大）、晶澳科技（一体化组件龙头、2023 年利润弹性可期）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好、消费类电池稳健）、钧达股份（Topcon 电池龙头、扩产上量）、曼恩斯特（磨头龙头持续高增、多品类扩张）、汇川技术（通用自动化开始复苏龙头Alpha 明显、动力总成国内外全面突破）、爱旭股份（PERC 电池龙头、ABC 电池组件上量在即）、璞泰来（负极&隔膜涂覆全球龙头、布局复合铜箔等打造材料平台）、科达利（结构件全球龙头、结构创新受益）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）、德业股份（并网逆变高增、储能逆变器和微逆成倍增长）、天合光能（210 组件龙头战略布局一体化、户用系统和储能爆发）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待）、禾迈股份（微逆龙头出货有望连续翻番、储能产品开始导入）、锦浪科技（组串式逆变器龙头、储能逆变器成倍增长）、固德威（组串逆变器高增长，储能电池和集成有望爆发）、恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定）、宏发股份（继电器全球龙头、高压直流翻倍增长）、平高电气（特高压交直流龙头、业绩拐点）、华友钴业（镍钴龙头、前聚体龙头）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、星源材质（隔膜龙二、量利双升）、昱能科技（微逆龙头有望连续翻番、大举布局储能）、科士达（UPS 全球龙头、户储ODM 绑定大客户起量弹性大）、派能科技（户储电池龙头、盈利能力强）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进）、通威股份（硅料和PERC 电池龙头、大局布局组件）、福斯特（EVA 和POE 胶膜龙头、感光干膜上量）、德方纳米（铁锂需求超预期、锰铁锂技术领先）、天顺风能（海工装备开始放量、陆塔/叶片稳定、风电运营稳步释放）、泰胜风能（陆塔稳健增长、海塔开始放量）、天奈科技（碳纳米管导电龙头，进入上量阶段）、中伟股份（前聚体龙头、镍冶炼布局）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，龙头主业纯粹）、大金重工（自有优质码头，双海战略稳步推进）、日月股份（铸件龙头盈利修复弹性大）、禾川科技、 国电南瑞、TCL 中环、金雷股份、当升科技、尚太科技、许继电气、思源电气、福莱特、中信博、振华新材、三一重能、雷赛智能、美畅股份、弘元绿能、新强联、嘉元科技、诺德股份、大全能源、九号公司、金风科技。建议关注：

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