光伏是太阳能光伏发电系统的简称，是一种将太阳辐射能直接转换为电能的新型发电系统，有

　　发展初期2004-2010年：主要发展地在欧洲，以德国为首的欧洲各国推出政府补贴政策，推动光伏产业大规模商业化发展。

　　整理期2011-2013 年：欧债危机导致欧洲各国政府开始大幅降低光伏补贴，光伏投资收益率下行导致下游需求减少，早期行业上游快速扩张进一步加剧供需失衡。与此同时，美欧相继对中国光伏产业发起“双反”调查，致使12 年全球光伏新增装机量首次下滑。

　　成长期2014-2018 年：主要发展地在中国。2012年，中国为应对美欧“双反”调查、加大光伏应用补贴力度，发布《太阳能发电发展十二五规划》，并于 13 年 7 月发布《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，明确电价补贴标准和补贴年限。至此，中国接替主导光伏产业发展的接力棒，开启光伏产业的第二轮快速成长期。

　　平价期2019-2025 年：伴随光伏工艺技术的不断进步和成本改善，光伏发电在很多国家已成为清洁、低碳、同时具备价格优势的能源形式，全球光伏市场开始进入全面平价期。

　　光伏的上游产业链指的是光伏原材料的加工，包括金属硅——多晶硅——硅片——银浆——PET基膜。

　　金属硅是用硅石来冶炼的，硅石的成分是二氧化硅。金属硅出来之后，原料链按照不同的路线开始分叉。目前主流的技术路线是晶体硅的路线，而薄膜硅是另外一条路线。全球金属硅最大龙头为合盛硅业。

　　硅在自然界中一般以硅酸盐或二氧化硅的形式存在，几乎不存在单体硅，以工业硅为原料提纯后达到一定纯度的多晶硅，起到了优秀的中间品作用。

　　多晶硅料需要转化成多晶硅锭和单晶硅棒后，进而用于制造硅片。电池片制得后，就是组件封装。组件封装也包括许多材料，如光伏玻璃，EVA等。

　　前5家硅料生产公司协鑫科技通威股份新特能源、新疆大全、东方希望市场份额占比达79%。

　　硅料作为光伏产业链中资金壁垒最高、产能刚性且扩产周期最长的环节，叠加例行检修等不确定性因素，相较于其他环节更易出现因供不应求而导致涨价的情况。

　　由于单晶硅硅片光电转换率较高已逐步取代多晶硅硅片，前5家硅片生产企业隆基绿能TCL中环协鑫科技晶科能源晶澳科技产能占全球市场份额达75%。隆基绿能是单晶硅硅片市场龙头。

　　硅片的技术路线，是尺寸升级。大尺寸硅片是行业降本增效潮流下的最佳选择。原因在于大尺寸硅片在降低单位长晶成本，在电池、组件、系统环节摊薄非硅成本，经济效益显著。

　　182硅片阵营主要以隆基、晶科、晶澳、阿特斯、润阳悦达、中宇光伏、潞安太阳能这七家为代表，182硅片在一定程度上照顾了硅片、电池、组件产线硅片则以TCL中环为代表

　　光伏银浆是光伏电池的核心辅料，成本占比在10%-11%，而新一代HIT电池，光伏银浆成本占比达到24%，光伏银浆的重要性逐步提升。苏州固锝子公司苏州晶银新材为国内银浆行业龙头，已实现HIT电池用低温银浆量产。1.5 PET基膜

　　PET 基膜是聚对苯二甲酸乙二醇酯聚合物经双向拉伸制成的薄膜。在 PET 基膜表面涂覆各种功能性涂层，再通过电晕处理、防紫外处理、防静电处理、硬化处理等便可得到等各类光学型 PET 薄膜，可以改变光波传播的特性，包括反射、增透、滤光、保护、偏振、分光和相位等，满足各种类型的光电显示需求。

　　全球背板PET 基膜的龙头厂商是日本东丽、帝人-杜邦、韩国SKC、三菱化学。国内主流背板PET基膜企业是东材科技裕兴股份。

　　4.背部钝化：这是PERC电池片最重要的一个步骤，通过背部钝化，减小光的透射，从而提高光电转化率。

　　光伏玻璃主要保护电池片不被腐蚀，增加电池片使用寿命。光伏玻璃由于规模效应、技术资金壁垒等因素，行业集中度较高，呈现信义光能福莱特双寡头格局。2.3设备厂商

　　硅片环节设备厂商主要是晶盛机电，电池片设备厂商主要是捷佳伟创迈为股份，组件设备厂商主要是金辰股份。设备环节由于技术壁垒较高，行业竞争格局同样非常集中。当前，厂商扩产的主要技术路径为PERC设备，该技术路径已经较为成熟，下一代技术路径方面，当前呼声较高的是HJT。

　　由于单片太阳能电池片的电流和电压都很小，先串联获得高电压、再并联获得高电流后，通过一个二极管（防止电流回输）并且封装在一个不锈钢、铝或其他非金属边框上，安装好上面的玻璃及背面的背板，充入氮气，密封。整体称为组件。一块光伏组件通常由60片或72片电池片组成。

　　背板处于光伏组件背面的最外层，直接接触外界环境，需具备耐候、绝缘和保护作用，占单面组件材料成本5%左右。按生产工艺，可分为复合型和涂覆型两种背板。复合型背板防护性能好，使用寿命长；涂覆型背板生产效率高、成本较低。赛伍技术为背板龙头，出货量全球第一

　　封装胶膜在光伏组件中起包裹和粘结作用，POE 胶膜封装性能更优，在双面组件中应用广泛。

　　封装胶膜以EVA\POE为主流，未来POE产品占比有望提升至30-40%。2.7逆变器

　　在太阳能和风能发电过程中，存在一个问题，那就是发电不稳定。从技术上要解决这两个问题，第一个怎么样把高峰发的电储存下来，然后输送给电网，第二问题需要把高低振幅的发电尽量平稳输出，否则会导致电网不稳定。

　　逆变器的分类，技术路线一般分为：集中式逆变器、组串式逆变器、华体会体育微型逆变器3种。

　　上能电气等。2.组串式逆变器：用于小型分布式地面站、工商业屋顶、复杂山丘、控制效果较好。国内代表企业有锦浪科技

　　固德威等。3.微型逆变器：单体容量一般在1kW以下，成本高，系统发电效率高，代表企业禾迈股份、昱能科技

　　逆变器处于光伏产业链中下游，较靠近终端客户，具有较强的 to C 属性，品牌+渠道是企业核心竞争力。