天合光能力推分拆，90后“二代”亲自挂帅，对分布式电站寄予厚望。而对于这家内卷风暴中的千亿组件巨头，将电站业务分拆上市后，意味着更灵活的融资，还是更薄的利润？

　　分拆传言成线日，天合光能发布公告称，董事会同意控股子公司天合智慧筹划分拆上市事宜，正面回应了去年12月的市场消息。

　　2022年上半年，该公司总资产达到94.26亿，净资产10.7亿，净利润为2.5486亿元，同比上一年实现翻倍。

　　关于对母公司的影响，华创电新分析认为，22年分布式业务预计贡献5.5亿净利润；23年分布式业务预计出货10GW，确收7-8GW，预计贡献10-11亿净利润。预计分拆成功要等到2024年，对今年业绩基本无影响。假设24年分布式业务利润在15亿元，分拆上市后对母公司利润影响在2.5-3亿元左右（影响3%左右），影响较小。

　　“集权”分拆意味着分权，但对于天合光能而言，将控制权牢牢攥在手里显然更妥。

　　公开资料显示，创始人高纪凡现年58岁，于1997年创立天合光能。2006年，天合光能登陆纽交所，成为继尚德电力之后第二家在纽交所上市的民营太阳能公司，2020年回A上市，目前仍是全球最大的光伏巨头之一。

　　去年6月，天合智慧进行增资扩股，上海长欣赋嘉企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 、上海众襄景策企业管理咨询合伙企业（有限合伙）及上海凝涵企业管理咨询合伙企业（有限合伙）合计增资3.3256亿元，认购天合智慧注册资本511.7454万元，增资后合计持有天合智慧3.7652%股权。高海纯为上述三家公司的执行事务合伙人。

　　变“重”在“隆晶晶合”四家光伏组件龙头中，天合光能是唯一自己没有硅片产能，只有电池、组件两端产能的“轻资产”巨头。

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　　高纪凡强调，公司的分布式产品与组件产品研发制造有很大不同，分布式是系统解决方案，具服务性质，分拆以后会有更好的经营环境，变化周期更快。充分地开放协同才是关键，我们也希望未来能够和电网企业之间做更深度的开放。

　　针对与母公司的协同效应，高纪凡则指出，天合智慧的推广有助于品牌的扩展，天合智慧的客户需求也有助于天合产品研发和推广。分布式如果能发展更快，利润还会增长，对天合光能的股东来说也是好事，我也是天合光能的大股东。