华体会体育2023 年1-7 月国内新增光伏装机97.2GW，国内需求持续旺盛。8 月17 日，国家能源局发布1-7 月份全国电力工业统计数据。7 月国内新增光伏装机18.74GW， 同比增长173.58%，环比增长8.89%。1-7 月累计光伏装机97.2GW，同比增长157.51%。7 月国内装机需求持续旺盛，随着硅料、硅片价格企稳回暖，下游观望情绪改善，终端光伏装机需求持续释放。下半年进入光伏装机旺季，驱动行业排产环比提升，产业链价格出现小幅上涨，行业基本面向上。

　　电池组件价格7 月仍在缓慢下探，出口额环比下降符合预期。电池组件价格持续下行，部分海外国家保持观望情绪，同时受欧洲暑休影响，海外库存累积问题降低拉货动能，导致7 月海外需求放缓，出口量环比减少。目前组件价格有企稳态势，随着海外暑休结束，库存逐渐去化，后续出口需求有望回暖。（1）电池组件：7 月我国电池组件出口额为226.63 亿元，同比减少28.22%，环比减少21.15%。1-7 月份全国组件累计出口金额为2035.99 亿元，同比增长10.20%。据我们测算，7 月组件出口量约18.98GW，同比增长6.58%，环比减少13.26%。（2）逆变器：7 月我国逆变器出口额为54.6 亿元，同比减少7.64%，环比减少18.22%。据我们测算，7 月逆变器出口量约17.4GW，同比增长4.21%。分省份来看，7 月广东/江苏/安徽/浙江逆变器出口额分别为21.47/6.73/13.55/6.84 亿元， 同比-21.79%/-8.21%/+139.40%/-38.08%。

　　本周多晶硅致密料价格报73 元/kg，较上周上涨2.8%。182/210mm 单晶硅片分别报3.15/4.20 元/片，较上周上涨6.8%/7.1%。本周单晶PERC 电池片182/210mm 价格分别报0.75/0.73 元/W，同上周保持不变。本周组件价格小幅下跌。182/210mm 单面单玻PERC 组件价格报1.25/1.26 元/W，环比上周下跌0.8%/0.8%。182mm/210mm 双面双玻PERC 组件价格报1.27/1.28 元/W，环比上周下跌0.8%/0.8%。辅材方面：光伏玻璃价格略有下跌，2.0/3.2mm 镀膜光伏玻璃报价18.5/26.0 元/m?，与上周持平。本周胶膜价格较上周持平，EVA 胶膜价格报8.9 元/m?，POE 胶膜价格报15.0 元/m?。

　　重要公司公告：晶能科技发布2023 年半年度报告，报告显示公司23H1实现营收21.06 亿元，同比-10%，归母净利0.35 亿元，同比-68%，扣非归母净利-0.13 亿元，同比由盈转亏。23Q2 归母净利0.39 亿元，同比-49%，环比扭亏为盈；23Q2 扣非净利-0.08 亿元，同比由盈转亏，环比增亏。

　　行业重要新闻：8 月17 日，国家能源局发布1-7 月份全国电力工业统计数据，截至7 月底，全国累计发电装机容量约27.4 亿千瓦，同比增长11.5%；其中，太阳能发电装机容量约4.9 亿千瓦，同比增长42.9%；风电装机容量约3.9 亿千瓦，同比增长14.3%。

　　投资策略：硅料供应瓶颈解除，产业链价格快速回落，进一步刺激光伏装机需求，光伏行业预计将延续高景气。目前行业PE 分位数处于历史低位，投资性价比凸显。1）建议关注N 型布局领先，持续享受新技术溢价红利，有望量利齐升的TOPCon 环节个股，如晶科能源钧达股份等；2）建议关注受益于需求高景气以及品类快速扩张的逆变器环节个股，如德业股份阳光电源等；3）建议关注盈利处于周期底部，受益于原材料成本下降的光伏玻璃环节，如福莱特等。

　　风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。