硬氪获悉，永臻科技股份有限公司（以下简称“永臻股份”）近日过会，拟在沪主板上市。

　　永臻股份主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，今年7月，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。主营产品包括光伏边框产品、光伏建筑一体化产品、光伏支架结构件，产品主要应用于光伏领域。

　　业绩方面，2020-2022年，永臻股份营收分别为14.33亿元、29.52亿元和51.81亿元，近三年复合增长率为90.14%，增长势头良好；扣非净利润分别为0.3亿元、0.91亿元和2.67亿元，近三年复合增长率为198.26%。

　　值得注意的是，在营收和净利润逐年增长的时候，永臻股份的现金流并不理想。2020-2022年，经营现金流分别为-2.87亿元、-9.17亿元和-12.2亿元，现金流缺口逐年加大，近三年累计流出超24亿元。招股书称是由于在光伏辅材行业内，普遍用承兑汇票结算导致。

　　作为光伏组件的重要辅材，光伏边框是永臻股份的核心产品，主要用于固定、密封太阳能电池组件，便于光伏组件运输及安装。2020-2022年，永臻股份的光伏边框产品收入分别为13.12亿元、26.19亿元和44.55亿元，占比分别为96.25%、99.99%和98.51%，可见永臻股份的产品结构较为单一。

　　目前，永臻股份的光伏边框已进入天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、隆基绿能（601012.SH）、阿特斯（688472.SH）、华体会体育晶科能源（688223.SH）、通威股份（600438.SH）等光伏头部企业。

　　在永臻股份的前五大客户中，2020-2022年，光伏龙头隆基绿能连续3年稳坐第三大客户的位置，主要向永臻股份采购光伏边框产品，贡献收入分别为2.44亿元、6.25亿元和6.52亿元，占比分别为17.87%、23.86%和14.41%。

　　2021-2022年，天合光能连续两年作为永臻股份的最大客户，贡献收入分别为9.37亿元和14.21亿元，占比分别为35.79%和31.43%。2021年，天合光能通过全资子公司天合投资，给永臻股份投了0.5亿元，现间接持有2.15%的股份。

　　仅次于天合光能的是晶澳科技，其在2021-2022年都是永臻股份的第二大客户，贡献收入分别为8.52亿元和12.29亿元，占比分别为32.53%和27.18%。晶澳科技在2021年以0.2亿元入股永臻股份，现持有0.86%的股份。

　　今年上半年，阿特斯以5亿元的交易额成为永臻股份的第二大客户，占比20.51%，仅次于交易额6.26亿元、占比25.62%的晶澳科技。和天合光能、晶澳科技一样，阿特斯也是在2021年入股，投资0.2亿元，现持有0.86%的股份。

　　现任股东中，除了天合光能、晶澳科技和阿特斯这三大客户，还有高瓴、君联等明星投资机构的身影。高瓴睿恒在2021年投了5亿元，现为永臻股份的第二大股东，持有15.63%的股份。君联资本在2021年投了4亿元，现为第三大股东，合计持有12.5%的股份。

　　在竞争对手方面，永臻股份的主要竞争对手包括鑫铂股份（003038.SZ）、中信集团子公司中信渤铝、昌泰铝材、瑞达新能源和爱康科技（002610.SZ）等。

　　永臻股份的创始人是汪献利、邵东芳夫妇。2005年，26岁的两人共出资50万元创办华通模具，主要从事光伏铝型材模具加工，是永臻股份的前身。现在，汪献利夫妇是永臻股份的实际控制人，合计持有52.33%的股份。汪献利的弟弟汪飞任董事、副总经理和核心技术人员。

　　本次上市，永臻股份拟募集17.25亿元。其中，14.25亿元将用于在芜湖市的光伏边框生产基地建设。招股书显示，待芜湖的项目建成后，永臻股份将超过鑫铂股份，以49万吨的年产能成为全国最大的光伏边框厂商。

　　面对现金流持续恶化、产品结构单一的问题，永臻股份是否能担得起国内“光伏边框生产龙头”的重量，又如何打破被大客户拿捏的局面，硬氪将持续关注。